Por Juan Bergelín
Con la confianza en alza tras haber llevado con éxito las riendas del Banco Central en medio de la tormenta mundial más grande de los últimos años, Martín Redrado defendió las políticas implementadas por la entidad y salió al cruce de aquellos que hace un año reclamaban una mayor devaluación del peso. “El final de año hubiera sido muy diferente si hubiésemos dado el salto cambiario que muchos reclamaban y hoy no estaríamos saliendo de la crisis”, disparó el presidente del Banco Central ante un nutrido grupo de empresarios en el hotel Four Seasons en el marco del primer desayuno del Programa 2000 Argentinos organizado por Buenos Aires Económico.
El titular del organismo monetario se refirió así a los distintos economistas y analistas que allá por diciembre de 2008, al ver como se disparaba el dólar en Brasil, exigían una fuerte devaluación de la moneda local para que el país no pierda competitividad.
En ese sentido, explicó que la principal función de la política de flotación administrada es y seguirá siendo acotar la volatilidad del dólar y volvió a explicar cómo hay que medir la competitividad de la moneda local. “El tipo de cambio debe reflejar los términos de intercambio comercial. No sólo hay que mirar los productos argentinos de exportación sino las distintas monedas desde el punto de vista bilateral y multilateral. De esa manera hay que evaluar la competitividad”, agregó Redrado.
FONDO BICENTENARIO. El banquero también se refirió al flamante Fondo del Bicentenario, conformado con parte de las reservas del organismo, y aseguró que su creación no amerita la necesidad de ningún cambio en la política monetaria.
Por otro lado, antes de referirse al rol del Banco Central durante esta crisis, recordó la volatilidad que siempre caracterizó a nuestro país, y destacó el gran impacto social que esto produce. “La pérdida de bienestar que tiene una sociedad, la mayor cantidad de pobres o la gente que baja a la indigencia cada vez que hay movimientos tan abruptos de bajar de más 8 a menos 8 de crecimiento tienen un impacto en la sociedad y en la calidad de vida que hacen difícil generar procesos de inversión y de sustentabilidad”.
Para cualquiera que hace política económica -agregó Redrado- acotar esta volatilidad, darle previsibilidad a las principales variables de nuestra economía debe ser un objetivo central. “Esto no pasa en ningún país, cuando expongo en otros países y ven este gráfico entienden la política de flotación administrada que ha llevado adelante el Banco Central”, señaló.
Redrado se refirió además a la relación entre los depósitos a plazo fijo y el tipo de cambio y explicó cómo, hace algunos meses, cada vez que subía el dólar tenía un impacto negativo sobre los depósitos a plazo. Ahora, en cambio, Redrado festeja que esta relación ya no es tan lineal y que se recuperó la confianza en la moneda local. “Hemos superado que se puede mover la tasa de cambio sin que haya riesgo para los ahorros o los empleos de los argentinos”, destacó.
Claro que si bien logró romper con esa regla que se venía cumpliendo desde el comienzo de esta última crisis, no parece un trabajo fácil derribar esa tradición de los argentinos de pensar siempre en dólares y de seguir de cerca las variaciones mínimas de la divisa. “Me sigue llamando la atención cómo un movimiento de un centavo en el tipo de cambio termina siendo titular de diarios y genera inquietud en los argentinos y no ocurre nada con los movimientos del real, del oro, del euro, del yen u otras monedas”, reconoció Redrado, y más tarde agregó: “Los argentinos tenemos que empezar a pensar en términos multilaterales de moneda y hay que ir avanzando en la aplicación de este fenómeno, ya que todavía tenemos una bilateralización nominal con el dólar”.
INFLACIÓN. El jefe del Central también se refirió a los factores que influyen sobre la inflación, que atribuyó a “un accionar coordinado y convergente de todos los brazos de la política macroeconómica”. Frente a él, en la mesa central, estaba ubicado Cristiano Rattazzi, titular de Fiat en el país, quien hace ya un tiempo había vinculado a la suba del dólar con el aumento de los precios.
Redrado aprovechó el momento y le dedicó -sin rencores- una breve explicación: “Las políticas fiscal, de ingresos, salarial, de competencia, en particular en mercados muy concentrados, junto a lo que venimos haciendo en política monetaria y cambiaria, son las que tienen que converger en términos de un objetivo de inflación para seguir reduciendo la tasa de inflación. Se lo digo en particular a Rattazzi”, dijo con una sonrisa, como quien olvida viejos reproches de un amigo.
De todos modos, extendió su explicación: “Yo no creo que el tipo de cambio deba ser utilizado como una herramienta antiinflacionaria, mas bien lo que sí creo es que todas las herramientas de las políticas monetarias y financieras deben actuar como un ancla de estabilidad”.
MONEDAS. Para Redrado, el mundo después de esta crisis sale con un espacio más multipolar en términos de poder económico, financiero o monetario. “Cuando miremos el mundo en los próximos diez años vamos a estar viendo más predominancia de monedas regionales, no veo la sustitución del dólar, pero sí el euro en espacio europeo, el yen en espacio asiático, en América del Sur emerge o busca emerger el real, como moneda importante, aunque no con la desaparición del resto de las monedas”, destacó el jefe del BCRA.
Si bien el sistema financiero está líquido y con buenos niveles de solvencia, el principal desafío, asegura Redrado, es estirar el plazo del fondeo para poder impulsar con más fuerza el otorgamiento de créditos al sector privado, que actualmente representa poco más de 12% del PBI. Tal como lo viene expresando en varias oportunidades, la idea de Redrado es que se pueda duplicar esa relación en los próximos diez años, de modo de estar más en línea con lo que ocurre en otros países de la región. (Ver infografía en galeria.)
En ese sentido, y con el objetivo de que los bancos puedan sacar provecho de los dólares que tienen en sus arcas, Redrado adelantó que en breve sacarán una nueva norma para ampliar los destinos posibles de esos dólares. Hoy en día los bancos pueden prestar en dólares sólo a aquellos clientes que tengan ingresos en dólares, algo limitado casi exclusivamente a los exportadores.
En rigor, según explicó Redrado, la idea del organismo es modificar el decreto 905 del año 2002, que es el que fija el destino de los préstamos en dólares, haciendo hincapié en la interpretación del decreto. “Vamos a proponer que se expanda el crédito a la cadena de valor de aquellos productores y sectores empresariales que venden en pesos y cuyas mercaderías están vinculadas a precios de productos exportables.”
BANQUEROS Y EMPRESARIOS, EN PRIMERA FILA
Empresarios, economistas, banqueros y ejecutivos se dieron cita ayer en el Four Seasons para escuchar la palabra de Martín Redrado en el desayuno que marcó el comienzo del Programa 2000 Argentinos.
Compartiendo el desayuno en la misma mesa que Redrado estaban Cristiano Rattazzi, de Fiat; Luis Ribaya, director del Banco Galicia y presidente del Mercado Abierto Electrónico (MAE); Rubén Mattone, gerente de Relaciones Institucionales de ABA, la asociación que agrupa a las entidades de capital extranjero, y el empresario Sergio Szpolski.
También estuvieron presentes Juan José Piano, vicepresidente ejecutivo del Banco Piano; Francisco Ribeiro Mendonca, gerente financiero del mismo banco; Santiago Rossi, director ejecutivo de Ipsos Mora y Araujo; Julián Arturo de Diego, del estudio de abogados De Diego y Asociados.
Con Redrado como orador y a escasos días del anuncio del Fondo del Bicentenario, ese fue uno de los temas centrales de varias mesas. Ribaya destacó que es una señal de confianza a los mercados y apoyó el uso de las reservas internacionales para este fin. El banquero aseguró que esta medida ayudará a bajar la tasa de interés en los mercados de capitales, algo que ayudará no sólo al Gobierno sino también a las empresas.
Rattazzi fue el primero en acercarse a Redrado cuando éste terminó su exposición, y entre risas y apretones de manos parecieron haber dejado atrás las diferencias ideológicas respecto del dólar y su efecto en la inflación luego de la mención que el jefe del BCRA hizo sobre el empresario italiano en su conferencia.
En el desayuno también dijeron presente Guillermo Battilana, de neumáticos Goodyear; Jorge Viglioti, gerente financiero y de relaciones institucionales del Banco Industrial; el economista jefe del Banco Credicoop Alfredo García y Gabriel Andrada Dujó, director del Sector Corporativo de Microsoft Argentina & Uruguay.
REDRADOXREDRADO: TODOS LOS TIPS
•"Demostramos que se puede mover la tasa de cambio sin que haya riesgo para los ahorros de los argentinos.
•El mundo después de esta crisis sale con un espacio multipolar.Vamos a estar viendo cada vez más predominancia de las monedas regionales.
•El poder de la política monetaria es relativo como consecuencia de las crisis por las que hemos pasado.
•En la próxima década debemos duplicar la relación crédito-producto.
•El primer objetivo del Banco Central es mantener la demanda de pesos y darle sustentabilidad en el tiempo, porque sin moneda doméstica no hay posibilidad de desarrollo.
•Por primera vez en 30 años otorgamos estabilidad al sistema financiero y se pagaron los redescuentos.
•No creo que el tipo de cambio tenga que ser una herramienta antiinflacionaria.
•Vamos a buscar en profundidad la utilización de la capacidad prestable en dólares.
•Las entidades financieras sintieron que por primera vez en 30 años se podían dar vuelta y tenían al Banco Central como prestamista de última instancia.
•El gran desafío que tenemos es extender los plazos de fondeo.
•El subsidio a la niñez es una medida muy importante porque llega a los necesitados, pero además genera más capacidad de consumo en los sectores más postergados y amplía la bancarización.
•La mayoría de las entidades reaccionó durante la crisis con el espejo retrovisor.
•Estamos extendiendo la curva de la tasa y esperamos que el sistema nos acompañe.
•Necesitamos generar políticas anticíclicas.Salimos de la crisis, evitamos el pánico y lo peor quedó atrás, pero el principal problema de los banqueros centrales para los próximos dos años es ver cómo administramos la liquidez.
•La Argentina tiene una ventana de oportunidad pero no es ilimitada y hay que moverse con rapidez.
•Los mercados emergentes hoy somos el factor de estabilización de la crisis.
•La flotación administrada del tipo de cambio minimiza la volatilidad pero no provee un seguro de cambio.
•El final del año hubiera sido muy diferente si hubiésemos dado el salto cambiario como nos reclamaban en diciembre pasado, porque hoy no estaríamos saliendo de la crisis".
http://www.elargentino.com/nota-70061-medios-121-Redrado-Si-hubiesemos-devaluado-hoy-no-estariamos-saliendo-de-la-crisis.html
